Si cine i-a bagat pe greci in zona euro? Doua intrebari retorice. Raspunsurile nu sunt importante. Nu acum. Acum, este important de gasit o solutie, dupa greselile mari care au fost facute in trecut. Dupa ce a impus masuri foarte (prea) dure de austeritate, Grecia s-a intors in recesiune. Minus 0,4 puncte procentuale in T4 2014 si minus 0,2 pp in T1 2015. FMI a anuntat un plan de rezerva daca Tsipras and Co. nu va ajunge la un acord cu liderii de la Bruxelles. Insolventa este aproape pentru cei de la Atena daca ne uitam la estimarile rezervelor de cash ale guvernului: mai putin de 100 milioane euro. Si ghiciti factura lunara pentru pensii si salarii: mai mult de 1 miliard de euro. Grecia datoreaza la FMI circa 10 milioane euro numai pentru acest an, iar plata pentru iunie si iulie este de circa 2 miliarde euro. _x000D_ In scenariul unui dezacord, Grecia va intra in insolventa, iar bancile nu vor mai avea bani pentru a sustine sucursalele din SEE. Iar asta nu va fi o problema usor de rezolvat. Bancile elene sunt jucatori extrem de importanti in sistemele financiare din tarile vecine cu Grecia. De exemplu, in Bulgaria si Macedonia, sucursale ale National Bank of Greece, Alpha Bank, Piraeus Bank si Eurobank controleaza circa 22% din activele bancare. In plus, bancile elene sunt jucatori importanti si in Romania, Albania si Serbia._x000D_ _x000D_ Iar un default va da foc probabil revenirii economice anemice din zona euro. Deponentii speriati ar putea da iama in banci sa-si retraga banii, iar asta e ultimul lucru pe care-l vor acum liderii europeni. Cu o Rusie nervoasa la Est, cu o rata mare a somajului in randul tinerilor (o sursa permanenta de tensiuni sociale), aceasta situatie ar fi ca gazul pe foc. Daca ar exista o perioada potrivita pentru unitate si rationalitate in UE, aceasta ar fi. O renegociere a datoriei grecesti, o activare a unei zone euro inghetate si conservatoare si o abordare foarte atenta a relatiei cu Rusia este cat se poate de necesara. In cazul in care se instaleaza panica, investitorii nu vor ramane indiferenti: ratingul de risc va creste si la fel si costul finantarii. Accesarea surselor de finantare va fi tot mai dificila pentru toata lumea, de la oameni simpli la marile corporatii. In acest scenariu, recesiunea economica s-ar putea intoarce, si toata revenirea economica, tot optimismul si toate planurile de dezvoltare vor arde ca o pisica in cuptorul cu microunde.